第27章 随机漫步与资产相关性（2 / 2）

不过江天华始终认为只有通过大类资产配置，才能为绝大多数人真正赚到钱。

其实，海外多数资产管理公司使用的也都是大类资产配置的方案。

所谓的大类资产配置，就是把几种弱相关或者不相关的资产组合在一起，然后按一定的比例混合成一个资产包。

投资者不必在乎其中某一样是否赚钱，只要关心整体的资产包能够盈利即可。

资产之间的关系，一般都可以分为强相关性，弱相关性，不相关或反向相关性。

所谓强相关性指的就是某两个投资标的在涨跌上有很强的趋同性，比如同一板块中的不同股票在很长的时间内，他们具有同涨同跌的特性。

这个结论推广开来，也可以发现同一个市场类的不同股票大概率也有同涨同跌的特性，所以在同一个市场内买入不同类型的股票，其实是无法有效分散风险的。

虽然不同的股票特性不同，但它们表现出来的主要还是股票的特性。

那么什么是弱相关性？它指的就是某两种投资标的之间的涨跌关系并不那么紧密。

比如债券和股票，在利率显著下行的周期中，它们是共同上涨的。而在利率比较平稳的时间段，它们涨跌就没有太强的关联性了。

最后什么是不相关或者反向相关呢？比如股票和贵金属的走势就不相关，而贵金属和给它计价的货币就是反向相关。

同时，这些不同的资产除了有各种相关性以外，它们的波动率也各不相同。

比如债券波动率就比较小，股票黄金还有商品波动率就比较大。

这其中债券和股票存在着内在收益率，这就好比你存在银行的钱会产生利息，而商品普遍是没有内在收益率的。

明白了以上这些特点，就可以初步构建属于自己的资产包，专业术语就叫做构建自己的投资组合。