第八十七章 看来你是针对我高盛喽？（1 / 4）

() 次级贷款。

银行包括房利美这些机构，对公众发放的按揭贷款，按照申请人的信用水平和偿债能力，分为一系列的等级，收入高且稳定，工作光鲜的华尔街单身汉信用等级就高；而在炸鸡店打工，没有稳定收入的黑人兄弟信用等级就低。

对于信用等级高的客户，银行给出的贷款利率就低，也是因为他们的风险溢价较低，而对于信用等级较低的客户，银行不发贷或者收取较高利率。

对于发给信用等级较低偿债能力弱的客户贷款，就被称为次级抵押贷款。

现在银行手中捏着一大把的贷款合同，贷款合同在手里也没办法流通。

也就是银行的资金积压在账上，这些钱没办法流通起来赚钱了？

不行，必须流通起来。

于是发明了一种金融工具，把这些合同打包组合在一起，于是便产生了mbs。

更通俗的说法。

你到银行不能买到别人的贷款合同，只能买银行的理财产品，mbs就可以认为是一种理财产品。

那么什么是mbs呢？

me backed security，抵押支持债券，是抵押贷款证券化的产物。

现在银行的手中握着一批按揭贷款合同，这些合同会定期为银行带来一批按揭贷款合同，这些合同会定期为银行带来一定的现金流，也就是贷款买房人按季度还的贷款。

银行把这些合同打包组合成mbs，然后再拆分成三个层级出售，优先级、次优级、次级。

每次收回贷款之后，先保证优先级的收益，满足优先级的收益后满足次优先级，最后才会轮到次级。所以优先级期望收益最低，风险也是最低，次级期望收益最高，风险也是最大。

mbs会定期给购买者一定的回报，满期还本付息，也是一种结构化的固定收益产品。

此外，除了分期结构之外，mbs还通过cds包装。大幅提高了mbs的信用评级。

类比一下，就是国内银行的买的理财。

谁也不知道，理财产品里到底是啥，看着收益高保本付息就购买了。

然后这批理财买完了之后，银行发现联邦基金的利率很低，销售mbs回收了大量的流动性，于是银行决定发放更多的贷款，原先属于次级贷款的客户也被纳入名单。